新興國家併購美企業 成潮流

新興國家併購美企業 成潮流

■ 編譯林聰毅／道瓊社紐約十五日電

亞洲華爾街日報15日報導，中國大陸企業併購尤尼科（Unocal）與美泰格（Maytag）兩家美國績優公司雖然功敗垂成，但分析師相信，未來幾年內開發中國家企業併購美國公司將成為日趨重要的潮流。

大陸企業會漸漸從吃閉門羹的併購交易汲取教訓，知道欲透過併購途徑進軍美國市場並非易事，因為美國市場的競爭壓力大，且美方擔心外國資本的入侵會日益猖獗。但有些分析師仍認為，未來幾年開發中國家企業尋求併購美國公司將蔚為潮流。

然而，對美國公司有興趣者並非只有大陸企業，今年還是有一些規模較小的併購案，包括以色列、新加坡、巴西、印度，以及墨西哥等新興市場國家的企業，在美國併購藥廠、船運公司，以及鋼鐵公司等。企管顧問巨人Accenture公司併購策略部門主管錢默甘（Ravi Chanmugam）說：「這是積沙成塔、聚水成河，但我們認為這是個很明顯的趨勢。」

湯瑪遜財務公司（Thomson Finan-cial）表示，在今年前七個月，共有70樁新興市場經濟體企業購買美國企業交易，但總金額僅逾100億美元。其中金額最大者是以色列的Te -va製藥公司以70億美元收購最大勁敵美國Ivax公司，奪回世界最大學名藥（generic drug）製造商的地位。

其他金額較大者包括，新加坡的創投業者東方快車收購公司（Orient Express Acquisition）5月以4.72億美元買下美國的火車租賃業者Helm控股公司；墨西哥Grupo Simec公司以2.29億美元併購俄亥俄州鋼鐵業者共和工程產品公司（Republic Engi-neered Products）。

美國銀行（BOA）指出，這70樁併購案占美國企業總併購交易金額不到2%，意味著新興世界在美國仍只扮演一個小角色。中國大陸的分量更輕，在1997年至2005年8月之間，在美國的併購交易只有18億美元，遠落後以色列、墨西哥、南非、巴西和新加坡等國家。

併購活動反映出許多新興市場國家經濟的快速成長，這類國家擁有龐大的經常帳順差，今年可望達到3,000億美元。國際貨幣基金（IMF）說，中國大陸占新興世界全球經常帳順差的四分之一。

其他新興市場國家與中國大陸一樣，想利用與日俱增的財富透過併購迅速進軍美國市場。美國銀行首席市場策略師昆藍（Joseph Quin-lan）認為有可能出現所謂的「辛那屈效應」（Sinatra effect）。也就是說，任何來自以色列、南韓或巴西的公司能在世界競爭最激烈的的美國市場打下江山，「就很有機會在世界其他地區無往不利。」

【2005/08/16 經濟日報】