明年全球經濟 隱藏5大危機

2004.12.22　 中國時報

明年全球經濟 隱藏5大危機

何旭如/綜合外電報導

明年的經濟展望陸續出爐，「緩慢成長」為市場的普遍共識，不過根據《美國商業週刊》對60位經濟學家的最新調查，美元貶幅、油價走勢、通貨膨脹、房地產泡沫、及全球個別經濟體表現等，恐產生千一髮動全身的連環效應，這五大不確定因素不僅環環相扣，若有出乎意料的變化更可能使原本的經濟預測瞬間豬羊變色，影響預期的投資結果。

明年經濟是否能如預期走上「緩慢成長」之路，美元走勢的影響不可小看，根據《美國商業週刊》報導，美元對其他主要貨幣若持續走貶、或貶幅度超出預期，殺傷力勝過油價飆漲，為明年經濟表現一個大問號，最壞有可能重現1985至1987年間美元大貶40％、股市慘跌30％的低潮。

美國日益擴大的經常性、及財政雙赤字成為拖累全球經濟的不定時炸彈，更凸顯美國對外國資金的強烈需求。不過《美國商業週刊》指出，包括「老主顧」亞洲央行、歐洲私人企業在內，對美國公債逐漸出現興趣缺缺、信心不足的疲態。

於今年下半年大幅起落的國際原油價格仍持續為明年的主要不確定因素之一，將直接影響一般民眾的消費意願。經濟學家表示，即使每桶油價維持 50至55美元間，明年的經濟成長將可能下降一個百分點，更遑論若油價狂飆至70美元或80美元，恐造成民生消費能力及意願下降、整體經濟衰退。

美元匯率及油價的不確定連帶使通貨膨脹的幅度也充滿問號，《美國商業週刊》引用部分經濟學家分析，美元持續走貶、原物料看漲等都已悄悄埋下通膨危機，但人民幣升值將帶動其他亞洲貨幣跟隨升值，有助緩和美國的通膨壓力。

市場預期美國聯邦準備理事會將持續升息，由目前的2.25％上攀至3.5％左右，經濟學家指出，利率上揚的威力不可小看，現因低利率看似「便宜」的房市，將來在利率調升帶動下，房貸壓力的漲幅將成為許多房貸族意想不到的負擔，甚至可能使房地產出現泡沫而一夕崩潰，回到低迷谷底。

美國貴為牽動全球經濟的龍頭要角，但歐洲經濟是否能得到內需市場的支持、大陸宏觀調控成效、及恐怖攻擊等，都有可能使原本預測的經濟展望出軌演出，投資人為明年布局同時，需更全盤檢視多方面因素。